首頁 創業故事正文

創業板上市流程

admin 創業故事 2020-04-01 114 3

創業板上市流程與創業板

從新三板到A股的轉板上市渠道將要打通!

3月6日,證監會就《關于全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見》(簡稱《指導意見》)公開征求意見,多層次資本市場互聯互通時代來臨。

“轉板上市制度的推出,為中小企業增加了一條上市可選路徑”。股轉系統副總經理徐明此前表示,由于轉板上市是存量股份上市,不存在歷史上一級市場受二級市場影響的情形,市場預期會更加明確。企業不必因上市工作而摘牌、暫停資本運作,不必重復信息披露,可節約上市成本,有利于主業發展。

資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南表示,轉板上市制度的實施,打通了民營、中小企業成長壯大的上升通道,暢通投資機構退出渠道。新三板在交易所和區域性股權市場之間承上啟下的作用也在其中得以體現,為形成上下貫通的多層次資本市場體系創造良好基礎。

目前《指導意見》的推出,只是新三板轉板制度建設的開始。未來上交所、深交所、股轉系統、中國結算等還將依據有關法律法規和《指導意見》,制定或修訂有關業務規則,明確轉板進一步安排。

轉板上市條件是什么?

根據《指導意見》,試點期間,符合條件的新三板掛牌公司可申請轉板到科創板或創業板上市。證監會方面表示,這樣的安排有利于與科創板、創業板改革相銜接,也有利于控制風險。

具體的轉板上市條件為“新三板精選層掛牌公司,且在精選層連續掛牌一年以上”。另外,掛牌公司轉板上市的,應當符合轉入板塊的上市條件。

轉板上市條件應當與首次公開發行并上市的條件保持基本一致,交易所可根據監管需要在上市條件中對股東人數、持股比例、市值及流動性等提出差異化要求。

對于市場關注的跨市場套利問題,《指導意見》中通過股票限售給予了限制。按照新規,新三板掛牌公司轉板上市的,股份限售應當遵守法律法規及交易所業務規則的規定。在計算掛牌公司轉板上市后的股份限售期時,原則上可以扣除在精選層已經限售的時間。上交所、深交所對轉板上市公司的控股股東、實際控制人、董監高等所持股份的限售期作出規定。

股轉系統相關負責人表示,精選層在交易規則、流動性水平、公司監管等方面與交易所市場趨同,與交易所市場具備相似的市場有效性,轉板公司在上市前后不存在制度套利空間,可以有效防止跨市場制度套利。

轉板上市流程如何安排?

《指導意見》中規定,轉板上市由交易所依據上市規則審核并作出決定。同時掛牌公司申請轉板上市應當按照有關規定聘請證券公司擔任上市保薦人。

而為防范轉板制度對原有IPO上市通道可能存在的沖擊。監管層明確要求,嚴格轉板上市審核,要求交易所建立審核機制。交易所在轉板上市審核中,發現轉板上市申請文件信息披露存在重大問題且未做出合理解釋的,可以依據業務規則對擬轉板上市公司采取現場檢查等自律管理措施。轉板上市的審核程序、申報受理情況、問詢過程及審核結果及時向社會公開。

而股轉系統應當強化精選層掛牌公司的日常監管,滬深交易所則應建立轉板上市審核溝通機制,確保審核尺度基本一致。上交所、深交所、全國股轉公司建立轉板上市監管銜接機制,就涉及的重要監管事項進行溝通協調,及時妥善解決轉板過程中出現的各種新情況新問題。

轉板制度何時落地?

對于市場普遍關心的轉板制度何時落地問題。有券商投行人士稱,按目前精選層申報的進度,今年七八月第一批精選層企業有望出爐,疊加“精選層連續掛牌一年以上”的限制條件,“轉板制度落地起碼要將近兩年時間?!?/p>

周運南也預測稱,如果精選層能在今年三季度落地,2022年內有望看到成功轉板科創板的案例;如果創業板注冊制能在2021年落地,2023年內有望看到成功轉板創業板的案例。

目前,作為轉板上市的前奏,新三板掛牌公司申請精選層的情緒高漲。截至2020年3月5日,已有73家公司發布了公開發行進入精選層意向的相關公告。

安信證券新三板研究團隊負責人諸海濱也在比較港股轉板機創業板上市流程制后表示,企業轉板上市相較于IPO上市,已有一定數量的公眾投資者,且不涉及集資,審批上市的過程會比較快,審批口徑相對比較寬松。企業轉板上市后也有望快速開啟再融資項目。

值得一提的是,在注冊制經由《證券法》確立的背景下,轉板制度推出的價值是否有所下降,也引起市場關注。

對此,股轉系統相關負責人表示,不論是核準制還是注冊制,針對的主要是首次公開發行股票,體現為“首次公開發行股票并上市”;而轉板上市屬于股票交易所場所的變更,不涉及公開發行股票,無需攤薄股份,可以降低企業到交易所上市的成本。

其次,上市行為性質不同決定了程序差異。注冊制下,企業申請上市,保薦機構需嚴格履行《證券發行上市保薦業務管理辦法》規定的證券發行上市相關保薦職責。鑒于新三板精選層掛牌公司在公開發行時已經保薦機構核查,并在進入精選層后有持續督導,對掛牌公司轉板上市的保薦要求和程序可適當簡化。

此外,注冊制下直接申請發行上市的企業,通常規模已較大、發展較為成熟且符合相應板塊的行業及定位要求。轉板上市的服務對象主要為經過新三板培育壯大的企業,為其打通去交易所市場的通道。

版權聲明

本文僅代表作者觀點,不代表本站立場。
本文系作者授權發表,未經許可,不得轉載。

評論

精彩評論

創占位

chuangzhanwei
  • RainbowSoft Studio Z-Blog
  • 訂閱本站的 RSS 2.0 新聞聚合
?   2020年4月   ?
12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930

站點信息

  • 文章總數:17897
  • 頁面總數:0
  • 分類總數:4
  • 標簽總數:700
  • 評論總數:1

搜索

先上分才能玩的麻将app代理 成都有哪些配资公司 甘肃快三走势图 微信真钱打麻将 000032股票行情 大发快三开奖官网 彩票开奖大乐透 今晚专家推荐七位数 炒股平台怎么样 陕西福彩快乐十分真准网 体彩31选7开奖公告